ERP系統(tǒng)對關鍵財務比率的影響

　　庫存周轉(銷售成本/庫存)――低庫存周轉率可能說明庫存過剩和產(chǎn)品過時。還可能是更深層的問題，不適當?shù)膸齑娴倪^剩可能造成生產(chǎn)和銷售所需庫存的短缺。高周轉率顯示更好的流動性和良好的物料管理和銷售規(guī)劃。以年營業(yè)額1, 000萬美元的公司為例，當前庫存周轉率是2.5。如果庫存減少20%，那么庫存周轉率可提高至3.1。

　　應收賬款周轉天數(shù)(365*1/(主營業(yè)務收入凈額 /應收賬款平均余額))――這個比率表示回收應收賬款的平均天數(shù)。它是衡量信用和收款管理的一種方法�？偟恼f來，應收賬款周轉天數(shù)越長，應收賬壞賬可能性就越大。應收賬款周轉天數(shù)越少，現(xiàn)金可用性就越強。如果把應收賬款周轉天數(shù)減少18%，當前的73天應收賬款周轉期就可減少為60天。也就是說，提早收回的35.6萬美元可供其它用途使用。

　　資產(chǎn)回報率(稅前利潤/總資產(chǎn)額)――這個比率是一種衡量可用資源管理有效性的方法。需要進行多種計算來確定資產(chǎn)回報率。在本示例中，通過有效地實施ERP系統(tǒng)可將資產(chǎn)回報率從5.9提高至12.9。

　　基于比率分析的績效評估也可以將本企業(yè)與同行業(yè)規(guī)模相似的企業(yè)進行比較�；�于此目的，《年報研究》應用了相對比率。相對比率分析也使用上述三個比率，即：庫存周轉率，應收賬款周轉率和資產(chǎn)回報率。為了進行分析，您需要確定同行業(yè)中處于中位和上四分位的公司的比率。這些可以大致地反映行業(yè)平均績效和良好績效。通過把這些比率和自己公司的當前績效進行比較，就可以計算出您的公司還應該如何改進，以提高競爭力�？梢酝ㄟ^“BenchmarkReport.com”網(wǎng)上進行這些分析。

　　在年營業(yè)額1, 000萬美元的制造商的示例中應用庫存周轉率，假設《年報研究》顯示同行業(yè)公司的中位和上四分位周轉率是4和6。把4個庫存周轉周期的平均績效換算成預期庫存額，其總值是187.5萬美元(即750萬美元除以4)。如果示例中的公司的周轉率是這個比率，那么庫存額將減少112.5萬美元。由于庫存保管費的比例是25%，每年將節(jié)約28.125萬美元。

　　對于應收賬款周轉天數(shù)來說，假設《年報研究》顯示60天和50天是行業(yè)中位數(shù)和上四位數(shù)。作為示例的年營業(yè)額1, 000萬美元的制造商的應收賬款周轉天數(shù)是73天;將此周期縮短為60天可把應收賬款減少35.62萬美元(通過日銷售額2.74萬美元和減少13天計算出來)。這意味著有更多現(xiàn)金供其它用途使用。

　　值得注意的是，示例公司的資產(chǎn)回報率是5.9。假設《年報研究》顯示10和15是行業(yè)中位和上四分位數(shù)，把資產(chǎn)回報率改進到同等水平就可增加利潤或加快資產(chǎn)周轉。

　　如果ERP系統(tǒng)的集成和信息優(yōu)化改善了資產(chǎn)負債表并增加了利潤，那么這些改進應該影響該公司的股票價格。雖然股票價格受多種因素影響，但是由利潤增加和資產(chǎn)負債表比率變化帶來的特有影響是可估算的。以年營業(yè)額1, 000萬美元的制造商和典型收益為例，假設已發(fā)行10萬股股票，當前每股價格是30美元。圖3中顯示了有效的ERP系統(tǒng)實施對股票價格的影響。假設價格/盈利乘數(shù)為6，示例公司的股票價格可由每股30美元漲至58.8美元。

　　計算預期的股票升值

　　這些計算顯示ERP系統(tǒng)實施可以對財務結果產(chǎn)生重要的影響，包括資產(chǎn)負債表、收入報表、關鍵比率和股票價格。

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